Estrategias De Operación Óptimas Para Procesos De Difusión Itô

Haga clic para ver el texto completo en: Artículo: estrategias de operación óptimas para los procesos de difusión de Itô Ver texto completo Copia electrónica disponible en: abstract = 1371903 copia ssrn / electrónica disponible en: ssrn / abstract = 1371903 Estrategias de operación óptimas para ello o de difusión aTribeca Investment Partners, Sydney NSW 2000, Australia En este artículo se presenta un método para la determinación de estrategias de negociación óptimas para It procesos de difusión o. Al enmarcar el problema en términos de la primera vez que el paso para el proceso de derivamos funciones de distribución y densidad de la longitud del comercio y utilizar estas funciones para calcular la frecuencia de negociación prevista para la estrategia. los valor esperado y la varianza de la tasa de ganancia se obtienen como funciones de la volver por el comercio y la frecuencia de negociación. Presentamos dos medidas para el comercio dibujo hacia abajo que puede ser utilizado como limitaciones al determinar una estrategia óptima. los estrategia óptima se calcula para el proceso de Ornstein-Uhlenbeck maximizando la tasa esperada de lucro. Palabras clave: Econofísica, procesos estocásticos, First Time Passage PACS: 89.65.Gh, 02.50.Ey 1. Introducción Tiempos recientes se ha visto un creciente interés en el uso de la sistemática, cuantificación tante estrategias comerciales basadas. Este interés ha sido impulsado principalmente por seto fondos y las mesas de negociación de propiedad de los bancos de inversión. Estas estrategias se basan en la explotación de anomalías estadísticas en los precios de seguridad y son por lo general discrepancias en los precios relativos de los valores causadas por ineficiencias del mercado. Estrategias de este tipo dependen en gran medida en el análisis de los datos del mercado. Como los mercados se comercializan en mayor medida estas oportunidades se vuelven más difíciles de explotar y emplear estas estrategias con éxito es necesario para participar en alta fre - cuencia comercio algorítmico. Un enfoque común al realizar este tipo de * Autor para correspondencia. Dirección de correo electrónico: williambmaths. usyd. edu. au (William K. Bertram). Impresión final presentado a PhysicaA25 marzo 2009 Copia electrónica disponible en: abstract = 1371903 copia ssrn / electrónica disponible en: ssrn / abstract = 1371903 comercio es para construir una, activo sintético-reversión a la media estacionaria como lineal combinación de valores. Un ejemplo es el método de pares de negociación que ha sido el foco de varios estudios recientes [1-3]. Otro ejemplo es cuando una contrato de futuros se negocian en contra de uno o más valores. Este tipo de comercio que se conoce como arbitraje de índices, donde el objetivo del comerciante es capitalizar sobre cualquier discrepancia de precios entre los futuros sobre índices y la canasta básica de componentes del índice. Por diversas razones, tales como la liquidez y los costos de transacción, es posible sacar provecho de tal comercio. En los ejemplos mencionados anteriormente, el objetivo es construir un proceso estacionario comerciable de manera que se introducen operaciones cuando el proceso alcanza un valor extremo, y salió cuando el proceso se revierte hasta cierto valor medio. El costo de la negociación es crucial al considerar tales estrategias. Desde las ineficiencias del mercado son generalmente pequeñas en magnitud, cualquier beneficio potencial podría ser aniquilada por los costos de transacción. En efecto, la transacción los costos son una razón por ineficiencias permanecen. Para ejecutar una estrategia de negociación en un sentido óptima es necesario entender las características del proceso estocástico que impulsa el objetivo seguridad. En la práctica es habitual que los operadores a tomar un enfoque heurístico y entrar en un comercio cuando los precios de los valores alcanzan una desviación "suficientemente grande". Hasta la fecha, no ha habido ningún estudio ampliamente aceptado abordar la cuestión de la lo que constituye el tamaño óptimo de la desviación. Aunque ha habido varios obras recientes que examinan la elaboración y ejecución de dichas operaciones estrategias [4-7], se ha realizado poca investigación sobre el tema de cómo ex - ecute una estrategia óptima en presencia de costos de transacción. El problema de determinar cuándo entrar y salir de un comercio puede expresarse como una función ción de dos variables aleatorias: el regreso por el comercio; y la frecuencia a la cual operaciones se llevan a cabo. Este enfoque conduce naturalmente al examen de la efecto de los costos de transacción en el comercio. Si uno oficios con demasiada frecuencia o durante demasiado poco a cambio, entonces el efecto acumulativo de los costos de transacción puede pesar más que cualquier beneficio potencial. Por el contrario, si uno oficios para un mayor retorno por el comercio, con un menor frecuencia de negociación, entonces la estrategia no puede acumular beneficios en una tasa óptima. Además, hay limitaciones que también deben tenerse en cuenta al la elección de una estrategia de negociación, uno de los más importantes es la reducción en una posición. La reducción se define como siendo el marca - negativo máximo salida al mercado de retorno experimentó durante la vida de un comercio. Si se introduce un comercio en el momento equivocado, entonces puede ser sujeta a eventos tales como llamadas de margen si el En este trabajo se examina el problema de la construcción de una negociación óptima estrategia para un activo cuyo precio está descrito por un proceso de difusión o Ella. Alabama - aunque se utiliza el proceso de Ornstein-Uhlenbeck como ejemplo ilustrativo fines, el método puede ser fácilmente aplicadas a otros tipos de ella o difusiones tales CIR / proceso de la Plaza de Bessel [8], proceso CEV [9], aunque no estacionario procesos tales como la aritmética movimiento browniano. Investigaciones anteriores sólo tiene examinado este tipo de estrategias en casos especiales, por ejemplo [2] considera el Gaus - caso de ruido blanco sian mientras [1] utilizar un proceso de Ornstein-Uhlenbeck con la unidad desviación estándar y la tasa de reversión. El problema se formula en términos de la primera distribución del tiempo de paso del proceso. Se muestra la frecuencia de Trading a ser una función de dos tiempos de paso primeros que representan el tiempo tomado para salir de un comercio existente, y el tiempo necesario para entrar en un nuevo oficio. Por utilizando la teoría de los primeros tiempos de paso expresamos el tiempo total negociado como la convolución de las dos soluciones para sistemas de ecuaciones Fokker-Planck. Se presenta un marco general para elegir los niveles de entrada y salida del comercio óptimos. Estos niveles son óptimos en el sentido de que maximizar la tasa esperada de la ganancia sujeta a los costos de transacción y las limitaciones en retiro. Nos lucro expresiones mular para el retiro de un comercio en términos de máxima reducción esperada y máximo 95% reducción cuantil. Mediante el uso de la THE - ria de los primeros tiempos de paso que son capaces de expresar el problema en términos de parcial ecuaciones diferenciales. Por lo tanto, el problema se puede resolver numéricamente sin recurrir a la simulación métodos basados. Tomamos nota de que el propósito de este trabajo No es proponer modelos específicos para las combinaciones de activos o para caracterizar el comportamiento de tales datos del mundo real, en lugar de los autores pretenden es centrarse en los efectos que las restricciones comerciales y los costos de transacción tienen sobre los rendimientos de una estrategia. Nuestro enfoque puede ampliarse para incorporar más realista procesos no gaussianas, tales como el proceso de Levy [10] o el tiempo continuo Random Walk (CTRW) [11] mediante el uso de cálculos de simulación basado derivar las funciones de distribución necesarias. El resto del artículo es la siguiente, en la siguiente sección calculamos esperábamos longitud del comercio y la frecuencia del comercio espera que el activo que está siendo negociado guiente mínimos de un proceso de difusión o Se. Al resolver dos primeros problemas de tiempo y de paso teniendo una convolución de las soluciones que calcular la distribución y densidad 2 Frecuencia Prevista de Trading Desde una estrategia de negociación comprende una secuencia de operaciones individuales, muchos de las cantidades importantes relacionados con la estrategia de negociación se pueden expresar como funciones de la frecuencia con la que estos oficios tienen lugar, por ejemplo ganancias y la pérdida. La frecuencia de negociación se especifica cuántas veces la estrategia Ttotal = Texit + Tenter. (1) La variable de 1 / Ttotalrepresents la frecuencia con que comercia tenga lugar. Si